"Интер РАО" не хочет тратить деньги на геополитический проект "Камбар-Ата-1"

"Интер РАО" не будет продавать пакет "Иркутскэнерго" "Роснефтегазу", пока не прояснится ситуация с финансированием строительства Камбар-Атинской ГЭС-1 в Кыргызстане. Как выяснила РБК daily, проблема заключается не только в том, что "Интер РАО" не хочет тратить вырученные средства на геополитический проект. В июле президентская комиссия по ТЭК поручила правительству выделить на финансирование проектов компании 60 млрд рублей, однако поручение так и не было исполнено. Об этом сегодня, 12 марта, пишет газета РБК daily.

12 февраля правительство согласовало продажу пакета "Иркутскэнерго" (40,007%), принад­лежащего сейчас "Интер РАО", "Роснефтегазу", обязав компанию направить вырученные средства на строительство Камбар-Атинской ГЭС-1 в Кыргызстане. Межправительственное соглашение о строительстве станции мощностью 1,9 ГВт Россия и КР подписали еще в 2009 году, затем проект был заморожен. Но прошлой осенью президенты двух стран договорились о начале строительства станции в 2015 году. Инвестиции оцениваются в $2,1 млрд.

В "Интер РАО" не согласны тратить вырученные от продажи пакета "Иркутскэнерго" средства на возведение Камбар-Атинской ГЭС-1, собираясь направить их на финансирование своей инвестпрограммы.

"В межправитель­ственном соглашении указано, что финансировать проект должно правительство, а "Интер РАО" выполняет роль только организатора строительства. Проект политический, экономиче­ски для нас он непривлекателен", - отмечают в компании.

Российское Минэнерго не согласилось с такой формулировкой. Схема финансирования станции за счет средств от продажи пакета "Иркутскэнерго" была утверждена еще на заседании президентской комиссии по ТЭК 10 июля прошлого года.

В распоряжении РБК daily оказался протокол заседания июльской комиссии. Формулировку, к которой апеллируют стороны, действительно можно трактовать двояко. Так, комиссия постановила одобрить предложенную "Интер РАО" схему финансирова­ния инвестиционной программы, включая проекты, реализуемые в Кыргызстане, за счет реализации пакета "Иркутскэнерго". Кроме того, комиссия поручила проработать вопрос о проведении допэмиссии акций "Интер РАО" в пользу "Роснефтегаза" на 60 млрд рублей.

"Интер РАО" как раз рассчитывало, что средства от размещения акций пойдут на строительство Камбар-Атинской ГЭС-1, а деньги от продажи пакета "Иркутскэнерго" (компания оценила его в 55 млрд рублей) - на покрытие дефицита инвестпрограммы (оценивается в 30 млрд рублей в год). Допэмиссию предполагалось провести в начале 2013 года, "Роснефтегаз", таким образом, получил бы 16% акций "Интер РАО".

Хотя предложение о допэмиссии отражено в протоколе заседания президентской комиссии, срок исполнения поручения не указан. В Минэкономразвития вопрос РБК daily переадресовали в Росимущество, где в свою очередь от комментариев отказались. Не удалось получить комментарии и в Минэнерго и пресс-службе вице-премьера Аркадия Дворковича, курирующего ТЭК.

Источник в "Интер РАО" говорит, что на 2013-2014 годы дефицит финансирования инвестпрограммы компании составит порядка 60 млрд рублей. Общая стоимость вложений за два года - порядка 120 млрд рублей. Если контролирующий акционер (государство) откажется от доп­эмиссии и будет настаивать на строительстве Камбар-Атинской ГЭС-1 за счет продажи госпакета в иркутской генерации, то компания выполнит это поручение. Но недостающую сумму ей придется занимать на рынке.

"Текущий долг "Интер РАО" составляет около 50 млрд рублей, еще 60 млрд заимствований увеличат соотношение долг/EBITDA до 3,6. Это довольно много для российских компаний", - сказала главный эксперт Газпром­банка Наталья Порохова.

Впрочем, как считает старший аналитик ФК "Открытие" Сергей Бейден, в "Интер РАО" могли завысить сумму недофинансирования.

"Чем выше у "Интер РАО" дефицит, тем дороже может быть оценен пакет "Иркутскэнерго" и тем меньше шансы, что при таком дефиците компанию все-таки заставят направить средства от продажи пакета на политиче­ский проект в Киргизии. Вызывает сомнение также то, что "Интер РАО" говорит о дефиците, а Минэнерго вообще не подтвердило недостаток финансирования инвестпрограммы", - говорит аналитик.